王同學
2020-07-29 11:02請問可以仔講一下84題的Floated的計算嗎？我還是不是很理解非付息日之后怎么去算，為什么只有一筆現(xiàn)金流
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1個回答
Adam助教
2020-07-29 17:49
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同學你好，
要算浮息債的價值，就是未來現(xiàn)金流求和，在這里不能把2時刻的現(xiàn)金流直接折現(xiàn)到0時刻，因為在0時刻投資者不知道投資者2時刻支付的現(xiàn)金流是多少，投資者只有在1時刻才能知道，所以，直接計算期初價值是不現(xiàn)實的，投資者在計算浮息債價值的時候，要用一個迂回的方式，先折到1時刻，在1時刻的時候投資者可以知道1-2時刻的利率，再加上1時刻的利息現(xiàn)金流，再折到0時刻，所以浮息債的價值計算，是用先折一期再折一期的方式計算出來的，一般用一般復利來進行計算。假如說投資者現(xiàn)在要計算浮息債0時刻的價值，浮息債的價值：如下
所以最終算出來就是100，所以，在這個分析過程中，我們可以得出第一個結(jié)論：如果現(xiàn)在是在付息日，付息之后，浮動利息債券的價值一定等于它的面值，所以這里不需要計算，直接代入面值就可以了，如果不是在0時刻，如果是在兩個付息日之間去確認付息日債券價值的話，將下一個付息日本金和利息的收益，折現(xiàn)到當前時點即可
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追問
抱歉老師我還是不太理解非折算日之后怎么算，可以就這個題再幫我講一下嗎
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追答
同學你好，
付息日，支付完利息，浮動利率債券價值一定等于面值。
所以如果是非付息日，我們只需要把下一個付息日發(fā)生的浮動利息+本金，折現(xiàn)到當前時點就可以了。
利率是一段時間的概念。比如說我今天你存100，存1年利率5%，那么一年后的今天就能拿到105.這個5月利息是在今天確定的，
同樣的，發(fā)生在3月的浮動利息，是有上個付息日（-3）時刻的利率水平所決定
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