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2020-07-30 11:29PPT56，為什么說利率上升，債券價格越低呢？為什么投資者愿意在利率更高的時候回售債券呢？這里的利率指的是Coupon rate呢還是市場利率？
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-07-30 13:49
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伙伴下午好，感謝您耐心的等待~
債券的定價是按照未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和得到的，折現(xiàn)率越大，債券的現(xiàn)值越小。
當(dāng)市場的利率下降后，發(fā)行人可以，以更低的市場利率進行融資活動，此時，如果債券是一個callable bond，那么發(fā)行人可以提前贖回這個callable bond。
當(dāng)市場的利率上升后，投資者可以，以更高的市場利率進行投資活動，此時，如果債券是一個putable bond，那么投資人可以提前賣還這個putable bond。
這里的利率指的是市場利率market rate，coupon rate是債券這個投資產(chǎn)品發(fā)行時定好的，不會隨著時間而改變的。假設(shè)債券剛剛發(fā)行的時候，投資者買入債券計算的持有到期收益率是5%，過了一段時間，市場利率是8%，此時投資者是有意愿將債券買還給發(fā)行人以更高的市場利率再投資。
感謝提問，希望以上解析助力您順利通過CFA考試，若有疑問歡迎追問~
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