張同學(xué)
2020-07-31 21:42請問老師為什么說Clean price一定是最后算的，Clean應(yīng)該是未來現(xiàn)金流求現(xiàn)值，F(xiàn)ULLprice才是最后算的吧？
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1個回答
Danyi助教
2020-08-03 10:10
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同學(xué)你好，
Full price才是可以通過未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和來計算的，你可以理解成PV。然后通過full price= clean price ＋ AI來計算clean price
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追問
不是說CleanPrice是用來報價的嗎，記得有道提還說報價中不含應(yīng)計利息是為了怕誤導(dǎo)投資者？
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追答
clean price是用來報價的。full price我們在用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和計算的時候是包含應(yīng)計利息的，然后通過公式減去應(yīng)計利息就是clean price。
clean price 作為債券的市場報價，是因為它會隨著市場的波動而變化，如利率變化、供需變化等； 而full price 是要加上accrued interest， accrued interest 由 par value、 coupon rate 和持有時間決定的，這個是債券一開始就確定好的，不會隨著 clean price 的變化而變化。
為了更好的反應(yīng)債券對于市場變化的敏感程度，也讓投資者更好的了解本金的盈虧狀況，所以債券采用 clean price 凈價報價時，債券報價是扣除累積應(yīng)付利息后的報價。凈價報價的優(yōu)點是把利息累積因素從債券價格中剔除，能更好地反映債券價格的波動程度，更加準確地體現(xiàn)債券的內(nèi)在價值、供求關(guān)系及市場利率的變動趨勢。
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