Vannie
2020-07-31 22:18老師,這里如果有momentum,也就是偏離的可能性越大了,那不就應該把range定的小一點么?
所屬:CFA Level III > Private Wealth Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Chris Lan助教
2020-08-03 09:22
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同學你好
momentum的話,某類資產(chǎn)存在趨勢的慣性,那這類資產(chǎn)漲起來了,后面還會上漲,所以很容易突破SAA,造成整體的再平衡,因此設置的corridor wider一些,這樣就不會由于某一類資產(chǎn)而引起頻繁的整體再平衡。這是基于cost-benefit的角度來看的。
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追問
那asset correlation和volatility這兩個,偏離的可能性越大,RANGE就越小,這又是根據(jù)什么理論?和你說的相反了
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追答
同學你好
兩個資產(chǎn)的相關性高,同時變化,權(quán)重變化不大,也就是波動小,風險小,range可以大。
如果再平衡不涉及交易成本,那么在其他條件相同的情況下,對風險厭惡的投資者而言,波動性上升將導致corridor變窄(負相關)來降低風險
其實如何再平衡有兩個角度,一個是成本角度,一個是風險角度。這個具體要看題目的主人公關心的是風險還是成本。
關心成本,就不要頻繁的再平衡,關心風險,就不要偏離SAA。
