阮同學
2020-08-02 11:38問題一：第一張ppt的圖標里為什么repo沒有涉及到TSECF和TSECCF，基礎班講義里例題（圖2）明明可以看到現(xiàn)金流有變化。而逆回購是涉及到的。 問題二：當消耗現(xiàn)金流時，為什么LGC會有兩種情況（No/possible），一般都是TSLGC都變小，難道還能不變的嗎？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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2個回答
Cindy助教
2020-08-03 17:32
該回答已被題主采納
同學你好，
問題一：因為repo交易是由司庫部門發(fā)起的，司庫發(fā)起的行為是為了生成流動性的，這個會改變TSLGC,
而涉及到TSECF和TSECCF，都是和業(yè)務部門相關的，所以這里TSECF和TSECCF沒有變化
問題二：當消耗現(xiàn)金流時，我們可以關注TSECCF的變化，如果這個指標沒有小于0，那么司庫部門不需要采取行動，此時是NO，如果TSECCF小于0，這時候司庫部門要采取行動，此時是possible
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追問
那逆回購不是司庫部門做的嗎，他就是涉及到現(xiàn)金流的呀
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Michael助教
2020-08-06 19:44該回答已被題主采納
學員你好。我來回答一下你的兩個問題。
1、對于repo來講，TSECF是不會產生影響的。142頁的題目里面-985000是屬于購買債券，不屬于repo；50000屬于coupon，不屬于repo；最后的19101的確屬于TSECF，這筆現(xiàn)金流是兩筆現(xiàn)金流做差的結果，大小取決于repo rate（極端的情況，如果repo rate=0，就不會產生這筆現(xiàn)金流）。所以書上表格中說不影響TSECF（從流程上不會影響），但是142頁的題目中的確是出現(xiàn)了現(xiàn)金流進入到了TSECF的統(tǒng)計中（實際操作中視不同的repo而定）。當然，嚴謹來講寫作no/possible更加合理。
2、對于現(xiàn)金流出，對于TSLGC的影響出現(xiàn)了no/possible，我來舉一個例子，比如buy/sellback。buy的過程消耗現(xiàn)金流但是不會影響TSLGC（沒有產生新的現(xiàn)金流），在sellback的出現(xiàn)現(xiàn)金流是進入TSECF（因為sellback的目的不是產生現(xiàn)金流）。在這種情況下，不會產生TSLGC。但是，在我買到資產之后如果同時做了repo交易，這樣的話TSLGC就會出現(xiàn)變化（參考repo的部分即可），這個就是possible的來源。
希望對你有所幫助。
周琪@6/8/2020
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