哈同學(xué)
2018-03-04 00:27老師，taylor rule這題第二問想咨詢。1我們求出來short term target rate是和誰比，有的題和neutral rate，可不可以說，如果題目給了當(dāng)前short term rate就和當(dāng)前比，沒給就和neutral 比。。2此題，target小于當(dāng)前rate，央行應(yīng)該采用contraction monetary policy，那收縮政策又會(huì)降低inflation rate，應(yīng)如何理解？謝謝老師支持。
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1個(gè)回答
金程教育陳老師助教
2018-03-05 17:30
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美聯(lián)儲(chǔ)根據(jù)泰勒法則理論來制定央行的政策利率（policy rate），根據(jù)泰勒法則計(jì)算得出的目標(biāo)利率為3.75%，即也就是央行的政策利率，也可以說目標(biāo)利率，也就是以此為目標(biāo)。因?yàn)榇藭r(shí)市場利率為5.5，所以貨幣政策為寬松的政策，即降低利率，降低資金成本進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，同時(shí)呢，通脹水平會(huì)進(jìn)一步上升。
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追問
明白的老師，我得意思是，在什么情況下，會(huì)和neutral rate比呢？
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追答
在一級(jí)的貨幣政策中講到過是拿policy rate與 neutral rate比較，其實(shí)可以理解為當(dāng)如上題目中沒有給出當(dāng)前市場利率5.5%的時(shí)候，政策利率（policy rate）也就是央行要執(zhí)行的的利率大于neutral rate時(shí)，說明要采用緊縮的政策，neutral rate可以理解為長期均衡利率。但是在三級(jí)中，通常會(huì)給出當(dāng)前的市場利率，那么以neutral rate為中心經(jīng)過通脹和經(jīng)濟(jì)增長調(diào)整后的 policy rate，與current interest rate相比，若policy rate較大，說明當(dāng)前市場上的current interest rate偏低，則采用緊縮政策。
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