凌同學(xué)
2020-08-03 12:55CAPM是找underprice或overprice，目的也是為了找到套利空間，這個APT的區(qū)別在哪里？
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Jenny助教
2020-08-03 17:04
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，雖然它們都解釋了期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系，但這兩個模型在解釋的角度、基本假設(shè)、方法、以及適用范圍上還是有比較大區(qū)別的。CAPM是建立在市場均衡的基礎(chǔ)上，出發(fā)點(diǎn)是cml，也就是從每個理性投資者最大化效用得到的曲線，然后通過與market的cov推導(dǎo)出收益r和無風(fēng)險利率rf，市場收益rm的關(guān)系。APT是建立在無套利均衡的基礎(chǔ)上，的出發(fā)點(diǎn)是沒有tax和cost的情況下不應(yīng)該有套利的機(jī)會，于是return就由幾個不依賴投資者的因素決定，同時他對模型的限制也更少。所以兩個模型的本質(zhì)并不是為了來尋找套利機(jī)會，而是解釋收益與風(fēng)險的關(guān)系，當(dāng)然，如果市場和模型之間出現(xiàn)偏差，那么按照模型的假設(shè)，就都存在套利機(jī)會。套利的方式類似。
0
0
0
0
