劉同學(xué)
2020-08-03 14:57老師您好，能講一下TRS total return swaps是啥嗎？謝謝老師！
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-08-03 16:47
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同學(xué)你好，總收益互換（Total Return Swaps，TRS）是一種信用衍生產(chǎn)品，總收益互換是將標(biāo)的資產(chǎn)（貸款、債券或其他資產(chǎn)組合）的總收益與LIBOR加上信用價(jià)差進(jìn)行交換，標(biāo)的資產(chǎn)的總收益包括利息或資產(chǎn)的收益盈虧等?？偸找婊Q不僅可以進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理，還可以進(jìn)行其他風(fēng)險(xiǎn)的管理，如市場風(fēng)險(xiǎn)等。因此總收益互換的賣方不僅需要承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，還可能包括市場風(fēng)險(xiǎn)。
在總收益互換中，由于總收益互換的賣方存在違約的可能性，在LIBOR之上的價(jià)差是對總收益互換的買方所承受的賣方違約風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，因此價(jià)差與總收益互換賣方的信用情況、標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)行方的信用情況，以及總收益互換賣方和標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)行方二者的相關(guān)性有著密切的關(guān)系。
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