宋同學(xué)
2020-08-04 14:59198-18老師18題我不明白考點(diǎn)是什么？ 19題c選項(xiàng)什么意思？ 20題 一月效應(yīng)不是為了存量 和損失避稅嗎？為什么選b 21題完全不懂 謝謝老師 簡(jiǎn)單講就行 辛苦
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1個(gè)回答
Vicky助教
2020-08-04 15:24
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同學(xué)你好，
18，
A是正確的。這道題目說(shuō)交易從下單到被執(zhí)行的時(shí)間延長(zhǎng)了。說(shuō)明市場(chǎng)流動(dòng)性下降。從而說(shuō)明市場(chǎng)有效性下降。
19，
C是正確的。如果市場(chǎng)是有效率的，年報(bào)中的信息就會(huì)反映在股價(jià)中；因此，價(jià)格逐步變化肯定是來(lái)源于新發(fā)布的信息。
20，
問(wèn)的是最不正確的，
選B。1月份的超額回報(bào)率并非來(lái)自任何新的信息或新聞；然而，研究發(fā)現(xiàn)，部分季節(jié)性原因可以通過(guò)抵稅、投資組合粉飾來(lái)解釋。
21，
empirical test就是實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證。就是用一組數(shù)據(jù)分析以檢驗(yàn)或證明某個(gè)結(jié)論。這道題目的意思是說(shuō)如果研究者使用時(shí)間序列對(duì)交易策略進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)上顯著的異常收益，然后研究者最有可能發(fā)現(xiàn)什么。那最有可能發(fā)生的是市場(chǎng)異常情況，因?yàn)槭袌?chǎng)異常通常是偶發(fā)現(xiàn)象，并不能推翻有效市場(chǎng)的假設(shè)。所以發(fā)現(xiàn)超額收益并不能說(shuō)明市場(chǎng)不是有效的，B錯(cuò)誤。C選項(xiàng)，這個(gè)策略下過(guò)去能獲得收益，不代表未來(lái)能獲得收益。退一步說(shuō)，你分析數(shù)據(jù)所用的模型不一定正確有效，或者低估了交易成本等其他因素都有可能造成分析結(jié)果出現(xiàn)超額收益的可能，所以也不能確定該策略能在未來(lái)獲得超額收益。因此相比較，A選項(xiàng)是最有可能的情況。
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非常清楚 辛苦你??
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