沈同學(xué)
2018-03-04 22:44為什么在已經(jīng)確定無風(fēng)險組合后，期望的折現(xiàn)等于期初啊
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
金程教育吳老師助教
2018-03-05 10:59
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同學(xué)你好。今天我簡單講一下金融學(xué)里的市場有效悖論。方便你從一個更大的框架去理解金融。
具體的參考文獻鏈接：https://m.igetget.com/subscribe/W0bRA7vkrmxKN0jVo4nD3dLB8QqNmq7jC6ikKBP16zZYOlga5qJb9eXyMGE2WegA
市場有效學(xué)派是理性學(xué)派，市場有效：價格已反映所有過去的信息，價格的變動只能由未知的新信息驅(qū)動。風(fēng)險中性其實并不是一種假設(shè)，而是一種測度變換（這個要求太高，不建議深入研究
參考：http://bbs.pinggu.org/thread-963150-1-1.html）。
FRM考試通常都是站在無風(fēng)險套利定價模型上考慮的，也就是站在市場有效的世界里計算的。
原版書的內(nèi)容我簡述下，一開始，人們用二叉樹模型，進行無風(fēng)險套利定價，后來，人們發(fā)現(xiàn)用風(fēng)險中性假設(shè)也是可以做的。
風(fēng)險中性假設(shè)（參考：http://bbs.pinggu.org/thread-2806251-1-1.html& https://baike.baidu.com/item/%E9%A3%8E%E9%99%A9%E4%B8%AD%E6%80%A7/5315625）：
風(fēng)險中性是指投資者不關(guān)心風(fēng)險，當資產(chǎn)的期望損益以無風(fēng)險利率進行折現(xiàn)時，他們對風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)同樣偏好
在FRM里具體的表現(xiàn)就是股票價格在風(fēng)險中性中以無風(fēng)險利率增長，期望收益為無風(fēng)險利率。
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