啦同學(xué)
2020-08-06 17:19老師第八題和11題什么意思呀
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1個(gè)回答
Johnny助教
2020-08-07 11:12
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同學(xué)你好
第8題問(wèn)的是如何解釋收益率曲線是上升的。可以這么考慮，bad times經(jīng)濟(jì)差，收入降低，此時(shí)我需要該資產(chǎn)提供錢(qián)給我消費(fèi)。短期國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)小，流動(dòng)性好，在經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候更能順利變現(xiàn)，獲得資金。經(jīng)濟(jì)差時(shí)短期國(guó)債是會(huì)被瘋搶的，就像疫情期間的口罩一樣，會(huì)由于搶購(gòu)而價(jià)格上升，此時(shí)我持有這個(gè)短期債的話就能享受到資本升值了，如果把它變現(xiàn)就能獲得較高的收益（return）。所以經(jīng)濟(jì)差的話短期債的回報(bào)率會(huì)上升，兩者呈負(fù)相關(guān)，而由于價(jià)格上升，短期債券的yield會(huì)下降，導(dǎo)致yield curve是正斜率。
第11題可以看下圖，這就是公司債的公式，分母上的折現(xiàn)率包含了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、通脹預(yù)期、通脹不確定性以及信用利差（信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）。在本題中，100/90.9-1=10%，以為這總的折現(xiàn)率是10%，所以信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就是10%-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率-通脹預(yù)期-通脹不確定性。本題選C
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能幫助你理解知識(shí)點(diǎn)，可以通過(guò)【點(diǎn)贊】來(lái)讓我們知曉。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
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