CIRCLE
2020-08-07 15:5724題
所屬：CFA Level II > Financial Reporting and Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Nicholas助教
2020-08-10 10:11
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同學(xué)，早上好。
原理：
1.概述：我們可以把這部分負(fù)債看作是向員工的借貸，而借貸是有利息的，每年的“借貸本息和”到退休時點是相等的，即annual unit credit。
2.公式：Annual unit credit=Value at retirement/Years of service。
3.考點：Estimated annual payment=期末工資*1%*服務(wù)年限，我們會根據(jù)這個公式計算出員工退休后每年應(yīng)付多少養(yǎng)老金，那么根據(jù)精算假設(shè)可以求出在退休時點養(yǎng)老金負(fù)債總價值，即Value at retirement。除以員工全部的服務(wù)年限，即Annual unit credit。若需要計算到現(xiàn)在時點，折現(xiàn)即可。我們可以將其理解為“還房貸”，未來需要還的本息和加總，除以需要還款年限。邏輯是相似的。
計算過程：
1.首先是假設(shè)改變，Annual compensation increases，由原來的6%變?yōu)楝F(xiàn)在的5%。
2.工資增長的改變會改變未來退休前工資的總額，6%下是254,035.17，5%下是218,287.46。
3.對應(yīng)的Estimated annual payment也會發(fā)生改變，我們在題目中可以看到信息如下：Benefit: Annual payments for life equal to 1% of the employee’s final salary for each year of service beyond the date of the plan’s establishment。那么Estimated annual payment=期末工資*1%*服務(wù)年限。6%下是68,589.50，5%下是58,937.61。
4.對應(yīng)的折現(xiàn)到退休時點的預(yù)計負(fù)債也會發(fā)生改變，這部分用計算器計算即可。6%下是932,153.69，5%下是800,981.35。
5.Annual unit credit=Value at retirement/Years of service，Value at retirement是4中計算的值，Years of service之前服務(wù)了10年，后還有17年沒有服務(wù)，一共27年。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動力，祝你順利通過考
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追問
第一步為什么是16次方，不是17n
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追問
第二步的服務(wù)年限不是已服務(wù)的年限嗎？課上的例題是沒有加退休前還沒工作的那些時間的，我理解的是10年
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追問
CSC是100k*(1+6%)^16*10%嗎？
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追答
同學(xué)，早上好。
1.我們這里看到是距離退休還有17年，那么是從第一年末開始計算的工資增長。因為相當(dāng)于給出的工資是當(dāng)年的工資（Current annual salary），需要從下年開始計算工資增長，那么算起來是16年。
2.我們用Annual unit credit 方法時，用到的時間都是全部的服務(wù)時間（已服務(wù)+距離退休），題目中也有說明（no adjustments are made to reflect the possibility that the employee may leave the firm at an earlier date.）
3.CSC是雇員多工作一年所帶來的養(yǎng)老金增長的現(xiàn)值之和。用Annual unit credit 的方法計算是需要假設(shè)員工在退休時不離職。需要計算出PMT之后，再計算退休時點養(yǎng)老金負(fù)債現(xiàn)值，進(jìn)而計算出Annual unit credit，折現(xiàn)至目前工作時點即可。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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