王同學(xué)
2020-08-08 11:10老師你好,請問這里的CTD price在這里是什么意思啊我不太理解。
所屬:CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Chris Lan助教
2020-08-10 09:43
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
每一個可交割的債券都會有轉(zhuǎn)化因子(CF:conversion factor),用來幫助空方確認(rèn)最便宜可交割債券。在長期國債期貨到期日,空方會選擇最便宜可交割債券(cheapest-to-deliver),而此時多方將以當(dāng)時債券期貨價格乘以交割債券轉(zhuǎn)化因子的金額進(jìn)行結(jié)算。即,在這種制度下,真實(shí)的長期國債期貨價格FPCTD=FPFutures×CFCTD
由于實(shí)際交割的是實(shí)際的CTD債券,所在要通過公式進(jìn)行轉(zhuǎn)化一下。期貨和CTD債券之間的BPV也滿足以上的公式
根據(jù)下圖的公式,BPVf*CF=BPV CTD,所以BPVf=(1/CF) *BPV CTD
