王同學(xué)
2020-08-08 23:29老師您好，能否解答下第四題的選項(xiàng)c為何錯(cuò)誤呢，答案也沒太看懂，不是太清楚below the target weight 或者above 是否都需要調(diào)整呢，和稅有何關(guān)系，感謝。
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2020-08-11 16:04
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同學(xué)你好，出于稅收的原因，rebalancing range可以是非對稱的。比如target weight是25%，那么rebalancing range可以設(shè)置成24%--28%，也就是下方偏離較小，上方偏離較大。處于25%的下方就是below the target weight，高于25%就是above the target weight。再平衡會(huì)涉及交易，交易就會(huì)產(chǎn)生資本利得稅，這就會(huì)有一個(gè)策略叫l(wèi)oss harvesting，就是把虧損的資產(chǎn)賣掉來產(chǎn)生資本損失，它是可以抵稅的。因此rebalancing range下方偏離小就是為了產(chǎn)生資本損失，一旦資產(chǎn)發(fā)生減值就交易掉，通過頻繁的再平衡來產(chǎn)生稅盾；如果資產(chǎn)發(fā)生增值，就先不急著去再平衡，等到他漲勢兇猛的話就交易掉，否則到時(shí)候資本利得稅就很高了。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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