楊同學(xué)
2020-08-09 22:37spot rate和YTM的區(qū)別。是不是spot rate指的是中間不付息的收益率，比如零息債券。而YTM是每年要付息的，每年有現(xiàn)金流的收益率。那從廣義來(lái)講，spot rate其實(shí)是一種特殊的不付利息的YTM。這么理解可以嗎？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2020-08-10 15:14
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同學(xué)你好，
spot rate你理解的沒錯(cuò)，他就是相當(dāng)于yields-to-maturity on zero-coupon bonds maturing at the date of each cash flow，所以spot rate每期都是不一樣的；而YTM其實(shí)類似于一系列的spot rate的一個(gè)比較復(fù)雜的平均值。
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追問(wèn)
我又結(jié)合后面的課聽了一下，感覺spot rate就是每年都不一樣的，而YTM是每年一樣的，可以看成spot rate的一個(gè)平均值。個(gè)人理解就是spot rate比如第一年5%，第二年6%，第三年7%，而YTM用的都是一個(gè)，也就是用的一個(gè)折現(xiàn)率，比如6%。
還有個(gè)問(wèn)題，就是YTM是持有到期收益率，那我5年期債券，在3年交易了，這個(gè)收益率叫YTM嗎。 -
追答
同學(xué)你好，
YTM都是指持有至到期的收益率，如果在持有到期之前賣出，我們用的是持有期收益率來(lái)衡量，叫做holding period return -
追問(wèn)
這個(gè)圖是不是能比較好說(shuō)明spot rate&YTM。spot rate是變的，YTM是不變的，YTM可以看做是spot rate的平均。但YTM必須持有到期的收益率。感覺這樣理解比較好
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追答
是的，用圖理解更加直觀
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回復(fù)Danyi：請(qǐng)問(wèn)這張圖哪里是ytm哪里是spot rate？
