郭同學(xué)
2020-08-10 22:53老師好，最后新加的知識點，計算portfolio 變動的duration, 我用另一種方法：ΔP＝Key Rate Duration1×ΔY1＋KRD5×ΔY5+KRD10×ΔY10 我計算得出ΔP＝-0.333×1%-1.667×1%-3.333×3% ＝-11.99% 不等于圖中計算的1.7% 這里面每一個期限的債券的ΔY是直接把對應(yīng)的level steepness curvature變化直接加一起嗎？
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1個回答
Nicholas助教
2020-08-11 11:24
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同學(xué)，早上好。
這里的1.7%是對上式計算出DL=5.3333，DS=3，DC=3.6667后代入公式的一個舉例，舉例中假設(shè)ΔxL = ?0.0050, ΔxS = 0.002, and ΔxC = 0.001，組合價值預(yù)期的改變是1.7%。并不是上述表格中的變化情況。
而同學(xué)列的這個式子也有些偏誤，正確的算法公式應(yīng)該是同學(xué)在截圖中的82頁PPT最下方這個公式。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
老師，我不知道我自己計算這個公式哪有問題？ 我就是按照82頁最下面那個公式第一行，帶入數(shù)值計算的。 請問哪有錯誤？
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追問
請問ΔP＝-0.333×1%-1.667×1%-3.333×3% ＝-11.99%有什么問題？
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追答
同學(xué)，早上好。
我們看到同學(xué)截圖的第82頁中間的這三個公式，例如Δr1=ΔxL-ΔxS+ΔxC，分別對應(yīng)在表里的是第一列（第一年）1，-1，1。即這里的1，-1，1是ΔxL-ΔxS+ΔxC前面的系數(shù)，寫完整就是1*ΔxL-1*ΔxS+1*ΔxC。
那么無論是82頁最下面的公式還是81頁最下面的公式，我們都不能直接代入表格中的數(shù)字，因為這里ΔxL、ΔxS、ΔxC是未知的。
中間的For exmple只是一個舉例，那么用舉例的數(shù)字，代入公式是可以計算的。價格的變化百分比=-5.3333*（-0.0050）-3.0*0.002-3.6667*0.001=0.0169998=1.7%。但是，這里只是舉例，給個數(shù)字說明一下公式怎么用。
所以我們看到從頭到尾它都沒有代入數(shù)據(jù)去計算，是因為這里的ΔxL、ΔxS、ΔxC是未知的。
所以同學(xué)公式中的1%，1%和3%是不對的。
那么如果真的要用舉例的數(shù)字來代入這個公式，應(yīng)該是。價格的變化百分比=-0.333*（-0.0050-0.002+0.001）-1.6667*（-0.0050）-3.3333*（-0.0050+0.002+0.001）=0.016999，其結(jié)果是一樣的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問
謝謝老師 弄明白了??！
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追答
同學(xué)，早上好。
致正在努力的你，榮幸能解答你的疑惑~ 點個贊再走吧 ^_^
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