德同學(xué)
2020-08-11 10:22關(guān)于對(duì)沖，這題中用37.03手heating oil對(duì)沖2million jet fuel，如果反過(guò)來(lái)，heating oil 是現(xiàn)貨，價(jià)值為37.03*42000=1555260，jet fuel為期貨，算出來(lái)使用的jet fuel為1720835.37，這是不是意味著對(duì)沖比例一定是保守的，打個(gè)比方用銅和鋁對(duì)沖，波動(dòng)性一致，對(duì)沖比率=相關(guān)系數(shù)，相關(guān)系數(shù)一定是小于1的，假如為0.9，那對(duì)沖1萬(wàn)美元的銅就需要9000美元的鋁，對(duì)沖9000美元的鋁就需要8100美元的銅，是這樣嗎
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-08-11 18:43
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同學(xué)你好，不對(duì)。
你的出發(fā)點(diǎn)就錯(cuò)了。
若heating oil是現(xiàn)貨S,那么他的波動(dòng)率就是0.031
jet 是期貨，那么他的波動(dòng)率就是0.026
算出的HR=0.928*(0.031/0.026)=1.106
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追問(wèn)
我就是用1.106算的，然而得出的數(shù)值并不是2millon，后面打比方我只是方便計(jì)算假設(shè)波動(dòng)率相同而已，即便波動(dòng)率不同，對(duì)沖比率不同，也不能反過(guò)去得出結(jié)論，也就是：對(duì)沖1萬(wàn)美元銅用9000美元鋁，不能得出對(duì)沖9000美元鋁需要1萬(wàn)美元銅
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追答
同學(xué)好，仔細(xì)想了一下，
結(jié)論是對(duì)的。
因?yàn)楸緛?lái)銅和鋁就是不等價(jià)的，他們之間著0.9的關(guān)系。
對(duì)沖對(duì)沖的是價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（也就是價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)抵消）
只是按照你的說(shuō)法直觀感覺(jué)上會(huì)有點(diǎn)矛盾
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