哈同學(xué)
2018-03-05 23:26老師煩問(wèn)，算pv liability折現(xiàn)率為什么是irr？如果是risk free rate得話，pv liability應(yīng)該更高，更高不是更謹(jǐn)慎么？怎么理解？
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1個(gè)回答
Irene助教
2018-03-06 10:03
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同學(xué)你好。
因?yàn)檫@里做的是immunization，所以liaiblity和asset之間的風(fēng)險(xiǎn)要匹配起來(lái)。風(fēng)險(xiǎn)決定了折現(xiàn)率的高低。題目中說(shuō)是用corporate bond進(jìn)行免疫，所以應(yīng)該用與之相匹配的折現(xiàn)率。不是說(shuō)PV估得越高越好的。
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