李同學(xué)
2020-08-11 22:52如圖所示，1題，問(wèn)： 1、既然執(zhí)行價(jià)格X=90，作為call怎么可能最大價(jià)值還是So=100，呢？ 2、既然So=100，作為put怎么可能最大價(jià)值還是X=90，呢？ 我很疑惑啊，老師？
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-08-12 18:58
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同學(xué)你好，
這是期權(quán)上下限的知識(shí)呀。建議回頭再看一下相關(guān)視頻吧。
看漲期權(quán)的本質(zhì)是什么？是鎖定未來(lái)以一個(gè)特定的價(jià)格去買入某個(gè)資產(chǎn)。如果這個(gè)期權(quán)的價(jià)值，高于買入資產(chǎn)的價(jià)值的話，投資者還會(huì)不會(huì)去買期權(quán)？不會(huì)，因?yàn)橹苯尤ベI資產(chǎn)就可以了，沒(méi)有必要去花一個(gè)更高的價(jià)格去買一個(gè)權(quán)利。所以，看漲期權(quán)最高不能超過(guò)當(dāng)前這個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值。因?yàn)檠芯康氖瞧跈?quán)的價(jià)格（price）或者說(shuō)價(jià)值（value），研究的都是當(dāng)前的情況，所以它最高不會(huì)超過(guò)這個(gè)資產(chǎn)的價(jià)值。如果超過(guò)的話，直接去買資產(chǎn)就可以了，不需要再去持有這個(gè)看漲期權(quán)。當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值是看漲期權(quán)的上限。
美式看跌期權(quán)隨時(shí)都可以提前行權(quán)，所以在期初，也是可以行權(quán)的。所以在期初時(shí)，上限就可以直接判斷出來(lái)，不可能超過(guò)第一天就行權(quán)賺取的K這么多的收益。所以它的上限，就是執(zhí)行價(jià)格K，不需要折現(xiàn)，因?yàn)樗S時(shí)都可以提前行權(quán)
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