1個(gè)回答
Adam助教
2020-08-13 20:04
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同學(xué)你好，這個(gè)FRA說定的利率是三個(gè)月后開始，為期三個(gè)月（在第6個(gè)月時(shí)進(jìn)行利息支付（5%*本金））
現(xiàn)在市場(chǎng)利率是2%，也就是這個(gè)人，它進(jìn)入了FRA，支付5%的利息，如果不進(jìn)入FRA直接去市場(chǎng)上以2%借錢，支付2%的利息。
也就是說進(jìn)入FRA會(huì)讓他虧損。也就是make a payment
這題稍微有點(diǎn)問題，
一般來說我們說payoff都是發(fā)生在期末的，也就是最后的利息支付時(shí)刻。
但fra在3時(shí)刻就已經(jīng)知道了6月時(shí)要發(fā)生的利息。所以在三時(shí)刻進(jìn)行結(jié)算。結(jié)算要使用單利折現(xiàn)。
但這道題問的是在6月時(shí)發(fā)生利息的一個(gè)情況，這里的payoff實(shí)際上說的就是利息的差異。
與我們定義的：FRA的payoff是settlement，不太一致。
后續(xù)我們會(huì)進(jìn)行修改的
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