劉同學(xué)
2020-08-13 10:03有個小問題，貝塔不是capm里的自變量嗎。。。怎么在這成了斜率項？
所屬：FRM Part I > Quantitative Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Jenny助教
2020-08-13 17:50
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同學(xué)你好，Beta并不是算是自變量。CAPM研究的是資產(chǎn)的風(fēng)險溢價與市場的風(fēng)險溢價之間的關(guān)系，而beta表示了資產(chǎn)的回報率對市場變動的敏感程度，所以也被稱為beta系數(shù)。在SML里面，雖然橫坐標(biāo)是beta，但SML只是為了展示在不同風(fēng)險（beta）的情況下，資產(chǎn)應(yīng)該獲得多少收益。也就是說假定market premium不變的情況下，資產(chǎn)的收益如何隨風(fēng)險變化。而在實際建模中，都是用asset premium regress on market premium從而得到beta。
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追問
對啊 sml里market premium成斜率了
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追答
同學(xué)你好，題目中這個模型要探究的是資產(chǎn)風(fēng)險溢價和市場風(fēng)險溢價之間的關(guān)系，類似把資產(chǎn)風(fēng)險溢價對市場風(fēng)險溢價做回歸得出Beta系數(shù)。和SML要表示的意思是不一樣的，SML是在給定市場風(fēng)險溢價的情況下，通過改變beta得出該資產(chǎn)的正確回報。 所以，這兩個研究的目的不一樣。
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