蝙同學(xué)
2020-08-13 11:02老師 想問(wèn)一下， long方不是一般都希望r上升的嗎因?yàn)樗梢缘玫礁嗟睦?，是只有?lián)系到bond，long方才會(huì)想r下降的嗎
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-08-13 20:35
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同學(xué)你好，
互換里面有兩種利率：
交換率。以及折現(xiàn)率
而且我們?cè)诨Q估值時(shí)，采用的方法就是債券法呀
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追問(wèn)
因?yàn)槲疑蟼鞯倪@題是r上升，收的人是會(huì)選receive的，但是這題收euro的人反而是想r下降的。是兩個(gè)rate代表的含義不一樣嗎
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追答
同學(xué)你好，
先回答一下你的圖片問(wèn)題
這人想要六個(gè)月后發(fā)一個(gè)債券。并且擔(dān)心利率上升（如果這個(gè)利率是折現(xiàn)率，折現(xiàn)率上升，固定利息債券價(jià)值是下跌的。那么他作為發(fā)行方是有利的。無(wú)需擔(dān)心。因此，他是一個(gè)浮動(dòng)利息債券發(fā)行方。所以才會(huì)擔(dān)心利率上漲，因?yàn)楦兜睦⒏嗔耍?。所以這道題是從利息率的角度去分析的。
而這道題，已經(jīng)明確了interest rate利率的角度 -
追問(wèn)
老師 你的最后兩句話(huà)不是很懂 可以包含題中的人物事件講解一下嗎 多謝
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追答
xyz計(jì)劃6個(gè)月后發(fā)行一個(gè)10年的債券，
這個(gè)債券是固定利息的還是浮動(dòng)利息呢？（XYZ擔(dān)心利率上升:如果這個(gè)利率是折現(xiàn)率，折現(xiàn)率上升，固定利息債券價(jià)值是下跌的。那么他作為發(fā)行方是有利的。無(wú)需擔(dān)心利率上升。因此，他是一個(gè)浮動(dòng)利息債券發(fā)行方。所以才會(huì)擔(dān)心利率上漲，因?yàn)楦兜睦⒏嗔耍Ｋ詧D的這道題是從浮動(dòng)債券的利息率的角度去分析的。）
擔(dān)心付的更多。所以要進(jìn)入互換：收浮動(dòng)，付固定。
這樣一來(lái)，他的凈現(xiàn)金流是：付浮動(dòng)+（收浮動(dòng)+付固定）=付固定。
本題是貨幣互換：可以拆分成兩個(gè)債券
The euro interest rate 下降和上升，強(qiáng)調(diào)的是折現(xiàn)率的下降和上升
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