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2020-08-14 11:10一級(jí)精讀中P48的圖，資產(chǎn)證券化參與方關(guān)系應(yīng)該怎么解釋呢，我沒(méi)太看懂
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-08-17 16:06
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同學(xué)你好，這里主要涉及的是利益沖突的問(wèn)題（二級(jí)會(huì)滲入講解）
借款人向銀行申請(qǐng)貸款；
銀行發(fā)放借款；
專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)（如三大機(jī)構(gòu)）向銀行收購(gòu)貸款資產(chǎn)池，然后專(zhuān)門(mén)設(shè)立特殊募集機(jī)構(gòu)，將貸款賣(mài)給特殊募集機(jī)構(gòu)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)運(yùn)行；
特殊募集機(jī)構(gòu)對(duì)這些貸款進(jìn)行基本的產(chǎn)品設(shè)計(jì)之后，將這些產(chǎn)品賣(mài)給資產(chǎn)經(jīng)理（代理投資者）；
特殊募集機(jī)構(gòu)會(huì)雇傭一個(gè)服務(wù)商進(jìn)行貸款的催收管理；
投資者提供資金用于購(gòu)買(mǎi)次級(jí)抵押貸款支持型證券。
服務(wù)商會(huì)提供貸款催收和稅務(wù)管理等服務(wù)，由于借款人的行為不當(dāng)，可能會(huì)帶來(lái)一定問(wèn)題，借款人在進(jìn)行貸款償付時(shí)，一旦發(fā)現(xiàn)比較容易違約，接近喪失抵押品贖回權(quán)時(shí)，可能不會(huì)繳納稅費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和抵押資產(chǎn)管理費(fèi)等，此時(shí)服務(wù)商需要對(duì)此類(lèi)費(fèi)用進(jìn)行墊付，從而承擔(dān)了較大風(fēng)險(xiǎn)。
如果服務(wù)商行為不當(dāng)，可能導(dǎo)致評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)評(píng)級(jí)失真。（也就是會(huì)說(shuō)借款人沒(méi)有按時(shí)還貸。但是服務(wù)商隱瞞了信息。這就導(dǎo)致評(píng)級(jí)時(shí)會(huì)有問(wèn)題）
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