李同學
2020-08-14 22:27如圖所示，百題講題老師，講的關(guān)于兩值期權(quán)，問： 1、怎么理解，一個看漲期權(quán)，相當于long一個asset-or-nothing call、同時short一個cash-or-nothing call，當cash=行權(quán)價格的時候，我整個都不是很理解？ 說是，C=SN(d1）-Ke^（-rt）N(d2) 2、上課的時候，不是說，asset-or-noting call 的價值是Se^-qtN(d1）嗎？ 怎么回應第1個問題呢？ 3、如果，asset-or-noting call 的價值是Se^-qtN（d1），我現(xiàn)在又想不通了，為啥是這樣？還有，這個q是啥，為啥要折現(xiàn)呀？ 4、我覺得，asset-or-nothing call 不就是call option嗎，要不是資產(chǎn)要不啥都沒有，啊，為啥，2個價值不能等同？ 麻煩老師給我解答，我這里，跪拜老師了！??！
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1個回答
Adam助教
2020-08-17 17:38
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同學你好，
這是從收益的角度去分析的。
如圖12
4：call的收益是：ST-K，與0的較大值。
并不是等價的
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追答
如下，通過到期收益去匹配普通的期權(quán)。
買入資產(chǎn)或空手看漲期權(quán)，同時賣出現(xiàn)金或空手看漲期權(quán)可以構(gòu)造出一個普通的看漲期權(quán)。收益分析如下：1
買入現(xiàn)金或空手看跌期權(quán)，同時賣出資產(chǎn)或空手看跌期權(quán)可以構(gòu)造出一個普通的看跌期權(quán)。收益分析如下：2 -
追答
這是通過BSM模型計算出來的。
直接記憶就可以了。
這里的q表示的是：資產(chǎn)的紅利率q。
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