Logan
2020-08-15 16:53請(qǐng)問(wèn)backwardation代表利得,而contango是代表?yè)p失嗎?如果是的話,請(qǐng)問(wèn)原理是什么呢?
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-08-17 11:13
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同學(xué)你好,
1.貼水情況下,SP(spot price)大于FP(forward price)
2.SP在FP的上方
3.一年后FP合約到期,SP'=FP',此時(shí)市場(chǎng)有效,沒(méi)有套利機(jī)會(huì)
4.此時(shí)紅色括弧表示“現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)”
5.綠色括弧表示“期貨價(jià)格變動(dòng)”
6.roll yield=4-5,表示在現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的基礎(chǔ)上剔除了期貨價(jià)格變動(dòng)的影響,剩余的部分為roll yield
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