Logan
2020-08-15 22:24請(qǐng)問這道題在計(jì)算IF的時(shí)候，為什么用hurdle rate X high water mark來抵減，而不是用hurdle rate來乘期初的AUM583.1呢？
所屬：CFA Level I > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-08-17 11:23
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同學(xué)你好，
high water mark 指的是 highest value reported，過往業(yè)績報(bào)告的最高值。610mil表示這個(gè)HF之前的業(yè)績達(dá)到過這個(gè)值，只不過之后下降了，今年從583.1 mil漲到642mil，其中583.1mil 至610mil這一部分的增長，是不應(yīng)該給Manager激勵(lì)費(fèi)用IF的。
是的610mil是之前時(shí)間點(diǎn)出現(xiàn)過的。
Hurdle rate指的是一個(gè)“最小要求回報(bào)率”，只有達(dá)到這個(gè)值，Manager才有“臉”申請(qǐng)IF，之前610mil以下的這一部分業(yè)績已經(jīng)申請(qǐng)過激勵(lì)費(fèi)，所以現(xiàn)在不能按照583.1mil來，需要按照610mil。
例如現(xiàn)在t=0,AUM=100mil，t=1,AUM=610mil，t=2,AUM =583.1mil,t=3,AUM =642mil
t=1，IF按照610mil-100mil(1+4%)計(jì)算IF，t=2時(shí)無IF，t=3時(shí)，IF按照642-610(1+4%)計(jì)算。
這樣避免重復(fù)計(jì)算IF
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