Logan
2020-08-15 22:24請問這道題在計算IF的時候，為什么用hurdle rate X high water mark來抵減，而不是用hurdle rate來乘期初的AUM583.1呢？
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-08-17 11:23
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同學(xué)你好，
high water mark 指的是 highest value reported，過往業(yè)績報告的最高值。610mil表示這個HF之前的業(yè)績達(dá)到過這個值，只不過之后下降了，今年從583.1 mil漲到642mil，其中583.1mil 至610mil這一部分的增長，是不應(yīng)該給Manager激勵費用IF的。
是的610mil是之前時間點出現(xiàn)過的。
Hurdle rate指的是一個“最小要求回報率”，只有達(dá)到這個值，Manager才有“臉”申請IF，之前610mil以下的這一部分業(yè)績已經(jīng)申請過激勵費，所以現(xiàn)在不能按照583.1mil來，需要按照610mil。
例如現(xiàn)在t=0,AUM=100mil，t=1,AUM=610mil，t=2,AUM =583.1mil,t=3,AUM =642mil
t=1，IF按照610mil-100mil(1+4%)計算IF，t=2時無IF，t=3時，IF按照642-610(1+4%)計算。
這樣避免重復(fù)計算IF
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