楊同學(xué)
2020-08-16 15:47通脹不影響，是不是可以這樣考慮：YTM和benchmark rate都是名義的，通脹率抵消，和spread沒(méi)有關(guān)系。
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1個(gè)回答
Danyi助教
2020-08-17 11:05
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同學(xué)你好，
收益率yield是由兩大部分組成：一個(gè)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)收益率，另一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（也就是spread）。yield=benchmark+spread
宏觀經(jīng)濟(jì)因素變化的影響，如預(yù)期的貨幣通脹率，主要反應(yīng)在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)收益率這部分的變化上。
而利差部分受微觀經(jīng)濟(jì)因素影響，包括稅收狀況和質(zhì)量評(píng)級(jí)。通脹體現(xiàn)在了benchmark里面，所以跟spread沒(méi)有關(guān)系
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追問(wèn)
我是從spread=YTM-benchmark來(lái)看的。YTM是名義的，benchmark也是名義的，所以spread是不含通脹率影響的，因?yàn)閅TM和benchmark相減抵消了通脹影響。這么看可以嗎？
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追答
這樣理解也可以
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