石同學(xué)
2020-08-18 16:31我記得這個(gè)案例就是因?yàn)閲H原油價(jià)格大跌，市場(chǎng)變成backwarding，才導(dǎo)致MG公司巨虧的，那么第三個(gè)選項(xiàng)，說backwarding是盈利的。這個(gè)選項(xiàng)為啥是正確的??？
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-08-19 20:35
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同學(xué)你好，建議翻看一下筆記。你記反了
MG本來的期貨交易：如果油價(jià)上漲的話，MG在現(xiàn)貨上的虧損可以通過在期貨價(jià)格上漲帶來的盈利來進(jìn)行抵消。
在期貨價(jià)格不斷上漲的情況下，MG滾動(dòng)對(duì)沖的策略是沒有太大問題的。但天不遂人愿，93年，石油價(jià)格大跌，石油期貨價(jià)格也隨之下挫，市場(chǎng)上發(fā)生了期貨溢價(jià)（contango），即近期期貨合約價(jià)格低于長(zhǎng)期期貨合約價(jià)格，同時(shí)市場(chǎng)上現(xiàn)貨的價(jià)格也低于短期期貨的價(jià)格。MG不僅在的期貨多頭上遭受了損失，在短期期貨合約平倉后進(jìn)入新的長(zhǎng)期合約時(shí)，還需要繳納更多的保證金。
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回復(fù)Adam：油價(jià)上漲，MG作為賣出方，現(xiàn)貨市場(chǎng)怎么可能是虧損的？
