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Cindy助教
2020-08-18 18:02
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同學你好，45題講的可轉債的交易，可轉債是根據(jù)事先約定，可以轉換成若干份股票的債券。只有當轉換后股票的價格高于債券原有價格時，投資者才會行使轉換股票的權利。
A選項，可轉債交易的時候，信用風險是不重要的，這句話是錯誤的，信用風險當然重要
B選項，投資可轉債交易不需要考慮流動性風險的因素，這句話也不對，流動性的因素當然也是需要考慮的呀
C選項，gamma是有方向性的，這句話是錯誤的，gamma是期權的二階導數(shù)，二階導數(shù)衡量是期權圖像的彎曲程度，這個特性是不看方向的，所以C選項不對
D選項，實施可轉債策略的時候，對沖基金還會對沖期權當中的希臘字母delta，通過賣出股票來實現(xiàn)。與此同時，還會賣出相應的債券，來對沖可轉債的利率風險，不過對沖只對沖了一階導數(shù)，二階導數(shù)還是存在的，因此這筆交易是一筆gamma trading的交易，D選項正確
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