楊同學(xué)
2020-08-19 16:16老師請問一下，這里的discount-basis yield&discount rate，money market yield&Add on rate有區(qū)別嗎？就BEY和之前是一樣的。
所屬：CFA Level I > Corporate Finance 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Vicky助教
2020-08-19 17:45
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同學(xué)你好，
管理一個公司的日常凈現(xiàn)金頭寸的目的在于確保存在充足的現(xiàn)金流，但是應(yīng)避免現(xiàn)金流過量，因為現(xiàn)金是沒有利息的。通過投資短期貨幣工具，可以產(chǎn)生一定的收益率，并維持高流動性，是公司進行現(xiàn)金管理的有效手段。
投資短期貨幣工具涉及到幾種收益率，需要考生掌握計算。
貨幣市場收益率（money market yield，r_MM）=(面值-價格)÷價格×(360/距到期日天數(shù))
其中，價格指的是證券購買的價格；面值為證券到期時還給投資者的票面價值。
均衡債券收益率（bond equivalent yield,BEY）=(面值-價格)÷價格×(365/距到期日天數(shù))
折扣率（discount-basis yield，r_BD ）
=(面值-價格)÷面值×(360/距到期日天數(shù))
折扣率與上面兩個收益率不同，收益率反映的是給予初始投資（即價格）相對的收益。而折扣率是在面值的基礎(chǔ)上，計算基于面值的折扣。
公司金融里面沒有add on yield。同學(xué)不要把不同科目的內(nèi)容混在一起記憶。
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追問
我是從公式上理解的，感覺discount-basis yield&discount rate，money market yield&Add on rate的公式是一致的。只是說discount rate和add on rate好像可以用365也可以用360，但這里這倆只能用360。公式上是一樣的。。。
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追答
是的，這兩個公式用的是360，這里是需要記憶一下的。
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