frr0717
2018-03-07 07:22老師您好，麻煩您解釋一下。在第五年的時候，計算現(xiàn)金流，最后為什么要加上那個殘值？ 給個公式中就是用ebit×括號1減t，再加回折舊就可以了，這個殘值為什么要加呢？ 如果是處置資產(chǎn)的話，那應(yīng)該也是還要加上稅后的利得呀？ ，謝謝。
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1個回答
Sinny助教
2018-03-07 09:23
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同學(xué)你好，最后期末你將設(shè)備賣出，自己能夠獲得一個現(xiàn)金流流入，因此要加回
EBIT（1-t）加回折舊計算的是企業(yè)日常經(jīng)營所獲得的現(xiàn)金流，但是賣出設(shè)備與這個項目的日常經(jīng)營無關(guān)
這里處置資產(chǎn)需要加回的是稅后的現(xiàn)金流量流入，而不是稅后的利得。利得不是現(xiàn)金流。
這里沒有計算稅是因為設(shè)備賣出的價值和它的殘值相等，沒有利得也沒有損失，因此不需要考慮稅的問題。
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但是在計算terminating CF的時候, 不是等于 NWCInv + FCInv + [ SalT - (SalT - BT) ]? 這個也是計算現(xiàn)金流啊
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我想知道這兩處的區(qū)別?
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老師, 我在問題中是說錯了, 我不是想說利得, 我想說的是繳稅....為什么這里不用繳稅?
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也就是說, 為什們這里變賣FA就是和salvage相等; 但是計算terminating CF的時候, 變賣FA和殘值不相等, 導(dǎo)致有利得, 需要繳稅?
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同學(xué)你好，首先第一個問題，你的公式中的terminating CF的計算公式和題目答案的公式是一直的，只不過包含了兩部分，第一部分是operating stage的，也就是EBIT（1-t）之前的部分。第二部分是salvage那一部分，也就是terminating的部分，這一部分的計算和你說說的公式一致。
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第二個問題關(guān)于交稅，請回到我第一個回答。
關(guān)于繳稅，首先回到題目，題干明確說明的12000是after tax稅后殘值，因此已經(jīng)考慮稅。
其次如果沒有說，如果設(shè)備的預(yù)估殘值和賣出價格相等，相當(dāng)于企業(yè)沒有獲得賣出設(shè)備的gain，舉個簡單的例子，將賬面價值100的東西賣掉換了100元，企業(yè)沒有獲得任何收益，就不需要交稅。
如果賣掉的價格超過了預(yù)估的殘值，也就是將賬面價值100的東西賣了120，那么超過賬面價值的20是公司的利得，就需要交稅。
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