Oliverbug
2020-08-21 21:411 請(qǐng)問(wèn)這里的principal是什么？ 2 takeover交易是什么交易？ 3 multiple-class structure是什么？他的作用是什么
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1個(gè)回答
Vicky助教
2020-08-24 11:38
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同學(xué)你好，
1.委托人
委托代理人關(guān)系（principal-agent relationship）描述的是委托人與代理人之間的關(guān)系
2.在進(jìn)行收購(gòu)交易（takeover transaction）的過(guò)程中，收購(gòu)協(xié)議中的條款可能會(huì)對(duì)控股股東更有利。
3.多級(jí)股權(quán)結(jié)構(gòu)（multiple-class structure） 可以有效避免控股股東的控制權(quán)被稀釋
特點(diǎn)是“同股不同權(quán)”，通常有兩種實(shí)現(xiàn)機(jī)制。
1) 一種機(jī)制是投票權(quán)和所有權(quán)分離：A股為常見(jiàn)的普通股，此時(shí)股票持有者的持股數(shù)量和他所擁有的投票權(quán)是相同的,即一股一票；B股票持有者的每一股股票都有不止一票的投票權(quán)，即一股多票。Facebook采用的是這種機(jī)制。
2) 另一種實(shí)現(xiàn)雙級(jí)股權(quán)結(jié)構(gòu)的機(jī)制是：持有某B股票的人可以選舉出大多數(shù)的董事會(huì)成員。在這種機(jī)制下股票所有者的部分投票權(quán)會(huì)被剝離給這類(lèi)股票的持有者，例如，阿里巴巴的合伙人制度。
雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的支持者和批評(píng)者意見(jiàn)不同，支持者認(rèn)為這種系統(tǒng)能促進(jìn)公司穩(wěn)定，有利于長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資，有效隔絕來(lái)自外部投資者的短期壓力。批評(píng)者認(rèn)為這種結(jié)構(gòu)會(huì)導(dǎo)致控股股東與少數(shù)股東之間的利益沖突。
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