張同學(xué)
2020-08-22 22:02老師,我記得固收科目里說過,CMO每層性質(zhì)不一樣,各個層級的利息支付完后,再有多余的現(xiàn)金流是先支付給A層級,然后再是B和C,因此A 層級的contraction risk大,C層級的extension risk大,【我的問題是】那圖中這道題,講解時(30:38分,1.5倍速下)為什么說利率下降后,借新還舊,先還給C層級?為什么不是先還給A層級?
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-08-24 13:27
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同學(xué)你好,
這道題書上給出的解釋是把它當(dāng)作PAC結(jié)構(gòu)了,所以C層就相當(dāng)于support層級先吸收多出來的現(xiàn)金流。這里題目出的不是很嚴(yán)謹(jǐn),沒有說是sequential pay還是PAC結(jié)構(gòu)。
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