張同學(xué)
2020-08-23 04:48書后題25&26. 書后題的做法我明白，但是我不明白的是Q26問的是default probably，跟probably of default是一個東西嗎? probably of default = 1- survivor = 1-98% = 2%， 為什么題目要用另外一個方法去做呢？
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1個回答
Nicholas助教
2020-08-24 13:27
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同學(xué)，下午好。
這里26題問的是the risk-neutral default probability，中性違約概率是基于基于風(fēng)險中性市場原理的測度方法，所謂風(fēng)險中性市場，是指在進行資產(chǎn)交易的市場上，所有投資者都愿意接受從任何風(fēng)險資產(chǎn)中得到與無風(fēng)險資產(chǎn)的收益相同的預(yù)期收益，所有的資產(chǎn)價格都可以按照用無風(fēng)險利率對資產(chǎn)預(yù)期的未來現(xiàn)金流量加以折現(xiàn)來計算。
這里簡單分為違約即得到回收金額，不違約即獲得所有預(yù)期敞口。設(shè)定風(fēng)險中性違約概率為P，存活概率為1-P，即P*回收金額+（1-P）*預(yù)期敞口（面值+票息）除以折現(xiàn)率后價值等于面值。來計算中性違約概率。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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