Logan
2020-08-23 21:22請問這道題如果是求risk free只把等式中含有K的表達(dá)式放在左邊，其余的放在等式右邊進(jìn)行合成的話，等式右邊只有對(duì)應(yīng)的short call,long put,以及l(fā)ong forward contract ,而沒有對(duì)應(yīng)的答案A最后的long risk free bond,那這個(gè)risk free bond是怎么合成出來的呢？
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-08-24 18:39
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同學(xué)你好，
long forward和long risk-free bond相當(dāng)于是公式中的FP/(1+rf)^T，用long forward contract和long risk-free bond來合成資產(chǎn)synthetic asset。
舉一個(gè)例子，在T=1，一年之后買一噸大豆，需要FP這么多錢，現(xiàn)在t=0簽訂一份遠(yuǎn)期合約約定這一件事情，然后為了確保在一年之后有FP這么多錢，我們可以在當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)買入無風(fēng)險(xiǎn)債券，到期面值為FP的債券，當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)的債券價(jià)格就是FP/(1+rf)^T。
然后再用CK=PS，K=-C+P+S來分析。
原題解析：
A is correct. Purchasing a long forward contract and a risk-free bond creates a synthetic asset. Combining a long synthetic asset, a long put, and a short call is risk free because its payoffs produce a known cash flow of the value of the exercise price.
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