王同學(xué)
2020-08-24 10:41請問575中的CD是什么意思？課程中在哪里提到了?。?588怎么做？答案里的H又是什么意思
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-08-24 16:32
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同學(xué)你好，
575這題有點(diǎn)超綱的。
序列組合（strip）通過買入兩個(gè)看跌期權(quán)，賣出一個(gè)具有相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)構(gòu)造。如圖1。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲的話，是漲一美元，賺一美元的。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降的話，是跌一美元，賺兩美元的。賭的是波動(dòng)，但是在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌的時(shí)候賺的更多。是一個(gè)偏跌式的策略。
帶式組合（strap）通過買入兩個(gè)看漲期權(quán)，賣出一個(gè)具有相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)構(gòu)造的。如圖2。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲的話，是漲一美元，賺兩美元的。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降的話，是跌一美元，賺一美元的。賭的是波動(dòng)，但是在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲的時(shí)候賺的更多。是一個(gè)偏漲式的策略。
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追答
586:H就是障礙線。
這道題實(shí)際上通過障礙線的變動(dòng)，去分析期權(quán)的價(jià)值狀態(tài)就可以，無需進(jìn)行計(jì)算。如下圖
答案中的向上敲入式看漲期權(quán)價(jià)格5.96實(shí)際上是通過計(jì)算得出來的（BSM模型），十分復(fù)雜，F(xiàn)RM考試中不考察此類計(jì)算。
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