周同學(xué)
2020-08-24 10:45老師你好 這一章字母太多我有點(diǎn)搞混了 老師能不能幫我看下我對(duì)rho和PD的理解，rho是每筆貸款之間的相關(guān)系數(shù)，PD是每筆貸款的違約概率，那么99.9percentile of the default rate該怎么理解呢，而且這邊圖2求WCDR的計(jì)算過(guò)程我好像還是沒(méi)有理解透，紅色的圖像是正態(tài)分布，那么黑色圖像是Ui的分布嘛？為什么說(shuō)紅色算出來(lái)的面積要和黑色圖像上的面積相等呢？
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-08-24 16:11
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同學(xué)你好 ，
第一個(gè)：rho是每筆貸款之間的相關(guān)系數(shù)，PD是每筆貸款的違約概率，你理解的是正確的
第二個(gè)：99.9percentile of the default rate指的是在99.9%的置信水平下，對(duì)應(yīng)的整體貸款組合的違約概率，其實(shí)最一開始我們是從單筆貸款的分布開始研究，到了后面，利用copula函數(shù)將不同的單筆貸款的分布整合到整體組合的維度了，后面計(jì)算的概率就是組合的違約概率了
第三個(gè)：紅色算出來(lái)的面積不是要和黑色圖像上的面積相等哦，紅色的代表的是原先的常規(guī)違約概率，在左邊的尾巴上，對(duì)應(yīng)的分位點(diǎn)就是N(PD)求反函數(shù)，黑色的代表的是99.9%的置信水平的違約概率，也是在左邊尾巴，我們的目標(biāo)就是計(jì)算黑色的左邊尾巴上的面積，就是求P(X
這一塊的內(nèi)容是整體FRM一級(jí)最難的內(nèi)容，沒(méi)有之一，也是2020年新增的內(nèi)容，不過(guò)好在考試對(duì)于此的要求不高，不要有太大壓力，我們只要理解思想就可以啦
（PS:周同學(xué)字寫的很漂亮）
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追問(wèn)
謝謝老師夸獎(jiǎng)?。±蠋熚疫@邊有一個(gè)疑惑點(diǎn) 就是在定量分析的時(shí)候 ，如果給定一個(gè)confidence level的話 我們是會(huì)找對(duì)應(yīng)的critical value 就比如在99.9% 置信水平下，我們就找左邊/右邊概率面積為0.1%或99.9%對(duì)應(yīng)的分位點(diǎn)，那我們這邊是省去了這一個(gè)步驟嗎？或者這邊這個(gè)confidence level是不是只是用來(lái)計(jì)算了一個(gè)F值？還有一個(gè)問(wèn)題，平常的正態(tài)分布都會(huì)有一個(gè)背景比如一個(gè)班的身高不超過(guò)170cm的概率那么分位點(diǎn)的單位就是cm，這邊這個(gè)正態(tài)分布上的分位點(diǎn)（用N(PD)求出來(lái)的反函數(shù)）是什么意思呢？
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追答
同學(xué)你好，在定量分析的時(shí)候 ，如果給定一個(gè)confidence level的話， 我們是會(huì)找對(duì)應(yīng)的critical value， 就比如在99.9% 置信水平下，我們就找左邊/右邊概率面積為0.1%或99.9%對(duì)應(yīng)的分位點(diǎn)，這邊一系列的標(biāo)準(zhǔn)化的過(guò)程已經(jīng)有數(shù)學(xué)家?guī)臀覀兯愫昧耍晕覀冎苯尤ゲ檎龖B(tài)分布表就可以啦
在信用風(fēng)險(xiǎn)資本金建模這里，這個(gè)confidence level確實(shí)是用來(lái)計(jì)算了一個(gè)F值，與此同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的資本金也是在這個(gè)confidence level下的資本金
最后，這個(gè)正態(tài)分布上的分位點(diǎn)代表的含義，到了二級(jí)我們會(huì)學(xué)到copula函數(shù)，到時(shí)候會(huì)講到的，在一級(jí)咱們就不用知道那么多啦，難度太大不好吸收會(huì)增加壓力的，
另外，這一塊的內(nèi)容考綱要求是不高的，所以不用花太多時(shí)間在這部分知識(shí)點(diǎn)上哦
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