周同學(xué)
2020-08-26 21:38老師這第一問(wèn)是不是因?yàn)?有一張spot rate forword rate and par rate 的圖 然后那個(gè)par rate 也就是這個(gè)coupon rate 當(dāng)coupon rate比f(wàn)orward rate大的時(shí)候 是呈現(xiàn)下降的趨勢(shì) 然后因?yàn)槔氏陆邓詡瘍r(jià)格就上升 但第三第四這倆我就分不清了 能不能講解一下
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-08-27 11:52
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同學(xué)你好，不是的，前面兩句話和利率的期限結(jié)構(gòu)沒(méi)有什么關(guān)系，正確的思考邏輯如下面的圖片，請(qǐng)你看下圖片呀
至于后面的兩句話，可以從字面意思來(lái)理解，當(dāng)短期的利率是小于長(zhǎng)端的遠(yuǎn)期利率時(shí)，說(shuō)明投資短期不劃算，這時(shí)候，應(yīng)該考慮長(zhǎng)期投資呀；反過(guò)來(lái)，當(dāng)短期的利率是大于長(zhǎng)端的遠(yuǎn)期利率時(shí)，說(shuō)明投資短期比較劃算，這時(shí)候，應(yīng)該考慮短期投資
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追問(wèn)
好的謝謝老師 我1/2已經(jīng)通過(guò)圖里的推導(dǎo)看明白了
就是那個(gè)三四 如果按老師您的說(shuō)法是不是 這倆都是對(duì)的
因?yàn)槎唐诶实陀陂L(zhǎng)期利率的話 就是長(zhǎng)期outperform
短期利率高于長(zhǎng)期的話就是長(zhǎng)期underperform
但他答案里是3是對(duì)的… -
追答
哦，對(duì)，既然這樣的話，可以不可以麻煩同學(xué)把答案解析拍給老師看看呢，說(shuō)不定是老師有什么地方考慮的不大全面，看看答案能不能給點(diǎn)提示(#^.^#)
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追問(wèn)
老師他這個(gè)答案解析感覺(jué)寫(xiě)的很簡(jiǎn)陋??
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追答
同學(xué)你好呀，按照答案的意思，其實(shí)C和D是處于對(duì)立面的，兩句話應(yīng)該都是對(duì)的，對(duì)于這個(gè)答案解析，老師持懷疑的態(tài)度
老師重新把這一部分的知識(shí)點(diǎn)給你描述一下啊，這個(gè)知識(shí)點(diǎn)考察的是交易策略，主要就是短期融資，投資長(zhǎng)期，或者是長(zhǎng)期融資，投資短期
我給你舉個(gè)例子呀，比如兩年期的即期利率是4%，3年期即期利率是5%，那么我們可以算出2到3年的遠(yuǎn)期利率應(yīng)該是7%的，如果我們可以很確定，真實(shí)的2-3年的遠(yuǎn)期利率是小于7%的，那么我們就可以用4%的利率借款2年，投資3年，兩年到期后，再按2-3年的利率去借一筆新的資金，由于這個(gè)利率是小于7%的，所以最終投資收益是超過(guò)融資成本的
反過(guò)來(lái)，如果我們可以很確定，真實(shí)的2-3年的遠(yuǎn)期利率是大于7%的，那么我們就可以用5%的利率借款3年，先投資2年，兩年到期后，再按2-3年的利率投資1年，由于這個(gè)利率是大于7%的，所以最終投資收益是超過(guò)融資成本的
這就是這道題考察的知識(shí)點(diǎn)，不管答案是什么，重要的是清楚這些知識(shí)就可以啦，你很認(rèn)真，又好學(xué)，加油加油ヾ(?°?°?)?? -
追問(wèn)
理解了?。?！謝謝老師的耐心解答！
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追答
幫助到你就好，不客氣呀
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