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2020-08-27 23:47這里的公式?jīng)]理解 怎么來(lái)的？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-08-28 17:32
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同學(xué)你好，
求股票的VaR值，Var(95%)=|E(R)-Z(95%) * σ| 然后通過(guò)一階導(dǎo)數(shù)映射到期權(quán)上面，期權(quán)的Var(df)=|△|*Var(ds)，
對(duì)于股票，收益率的均值并沒(méi)有告訴我們，所以我們默認(rèn)E(R)就是0，
股票的VaR=Z(95%)*sigma,這個(gè)結(jié)果算出來(lái)應(yīng)該是一個(gè)百分比的數(shù)值，我們?cè)诖嘶A(chǔ)上乘上股票的價(jià)格S0，就可以得到一個(gè)具體的金額形式的VaR值,所以股票的VaR等于Z(95%)*sigma*S0，
接著再用一階導(dǎo)數(shù)delta轉(zhuǎn)化一下就可以啦，于是期權(quán)的VaR等于|△|*Var(ds)=|△|*Z(95%)*σ*S0，
最后一步是：平方根法則（square root rule）
每個(gè)交易日的收益都是獨(dú)立同分布的，那么此時(shí)ρ=0，則n天的VaR值為VaR_(n-day)=VaR_(1-day)×√n
分析如下
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