樂同學(xué)
2020-08-29 20:24dual class structure 是同股同權(quán)的意思么？
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1個(gè)回答
Vicky助教
2020-08-31 14:02
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同學(xué)你好，
是同股不同權(quán)。
采用雙級(jí)股權(quán)結(jié)構(gòu)（dual class structure）的著名案例有阿里巴巴（Alibaba）和臉書（Facebook），以及采用三級(jí)股權(quán)結(jié)構(gòu)的康卡斯特（Comcast）和谷歌（Google），這類公司在新股發(fā)行時(shí)，控股股東的投票權(quán)被稀釋的程度會(huì)減輕。
雙級(jí)股權(quán)結(jié)構(gòu)（dual-class structures）的特點(diǎn)是“同股不同權(quán)”，通常有兩種實(shí)現(xiàn)機(jī)制。
1) 一種機(jī)制是投票權(quán)和所有權(quán)分離：A股為常見的普通股，此時(shí)股票持有者的持股數(shù)量和他所擁有的投票權(quán)是相同的,即一股一票；B股票持有者的每一股股票都有不止一票的投票權(quán)，即一股多票。Facebook采用的是這種機(jī)制。
2) 另一種實(shí)現(xiàn)雙級(jí)股權(quán)結(jié)構(gòu)的機(jī)制是：持有某B股票的人可以選舉出大多數(shù)的董事會(huì)成員。在這種機(jī)制下股票所有者的部分投票權(quán)會(huì)被剝離給這類股票的持有者，例如，阿里巴巴的合伙人制度。
雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的支持者和批評(píng)者意見不同，支持者認(rèn)為這種系統(tǒng)能促進(jìn)公司穩(wěn)定，有利于長期戰(zhàn)略投資，有效隔絕來自外部投資者的短期壓力。批評(píng)者認(rèn)為這種結(jié)構(gòu)會(huì)導(dǎo)致控股股東與少數(shù)股東之間的利益沖突。
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