RL
2020-08-30 11:33沒(méi)聽(tīng)懂這三個(gè)答案的解析，都是怎么得出來(lái)的各種頭寸啊？用的是put-call parity模型嗎？c＋K=p＋S? 理解不了
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-08-31 16:17
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同學(xué)你好，
long derivative position表示對(duì)于衍生品投資的頭寸是買(mǎi)入的一方。
A 可以short call+ long stock，這樣的payoff圖形你可以自己畫(huà)一下，綜合來(lái)看是short put的一個(gè)payoff，此時(shí)是short看跌
B 可以long stock+ short bond，其中bond屬于固定收益，沒(méi)有看漲看跌一說(shuō)，所以綜合就是long stock
C 可以short call + short bond，綜合是short call
所以B是正確的。
本題考的不是put call parity買(mǎi)賣(mài)權(quán)平價(jià)公式，考的是衍生產(chǎn)品的合成，題目信息是對(duì)于long方，也就是買(mǎi)方頭寸的判斷，這個(gè)可以通過(guò)payoff圖形來(lái)判斷，比較直觀。
單個(gè)金融工具的payoff較容易判斷，當(dāng)兩個(gè)金融工具組合成portfolio后，payoff需要判斷一下，如下圖，橫軸表示標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，縱軸表示payoff，long derivative position直白點(diǎn)就是買(mǎi)了一個(gè)衍生產(chǎn)品。
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