岳同學(xué)
2020-08-30 14:33請(qǐng)問(wèn) asset allocation 的 practice question Q38 中 為什麼答案不是MVO？ 我記得歷年考題中有一題說(shuō)，如果現(xiàn)在是underfund 的狀態(tài)，要使用AO management，因?yàn)锳LM 中 asset的return = liabilitiy 的return，但是在AO 的狀況下是可以提高asset required rate of return 並解決underfund的狀態(tài)．
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1個(gè)回答
Johnny助教
2020-09-04 16:36
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同學(xué)你好，之所以不能用MVO是因?yàn)镸VO是屬于asset only。本題中的投資是屬于DB pension plan，而養(yǎng)老金是非常關(guān)注負(fù)債的，那么對(duì)于養(yǎng)老金就不能使用asset only，因?yàn)閍sset only只注重了回報(bào)而忽視了負(fù)債。本題是既要使得DB plan處于fully hedge，同時(shí)還要兼顧養(yǎng)老金的負(fù)債，那就只能是C選項(xiàng)了。
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追問(wèn)
但是在2014年這題也是 DB plan
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追答
同學(xué)你好，你給出的截圖是機(jī)構(gòu)IPS科目的邏輯，而你提出的問(wèn)題是屬于資產(chǎn)配置科目，兩個(gè)科目是不同作者寫的，因此科目的邏輯也是會(huì)有不同的。CFA考試各科目的作者是不同的，因此不同科目或者不同級(jí)別對(duì)于同一個(gè)知識(shí)點(diǎn)的解讀可能會(huì)有所不同，所以對(duì)于資產(chǎn)配置科目建議就使用這門科目的邏輯而不是用機(jī)構(gòu)IPS的邏輯。
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