gaoyang
2020-08-31 00:54老師好，2013年個(gè)人IPS第一題（voorts）。題目題干最后一行，說有一個(gè)cash reserve。題目正解中沒有考慮這個(gè)cash reserve，alternate answer里考慮cash reserve了。我想確認(rèn)，是考慮好還是不考慮好?！蠋?，我又有一個(gè)新的問題，C小問答案里算了cash reserve，那是為什么A小問里的cash flow needs里沒有算這部分呢？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-08-31 13:28
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同學(xué)你好
這兩種處理方法都可以，沒有哪一種更好一說。各有各的理由，第一種把cash reserve算在TIA中，是沒有問題的，因?yàn)檫@部分錢雖然是現(xiàn)金，但是確實(shí)是TIA中的一部分。第二種算法把cash reserve從TIA中去除，因?yàn)閏ash是沒法提供收益的，只能靠其他的部分來提供。考試真要考到，你用哪種方法都可以，我建議用第一種，因?yàn)橛?jì)算比較簡(jiǎn)單，可以少考慮一步。
A問題問的是cash flow needs，這個(gè)是指一年后，客戶的收入減支出，如果有缺口，要通過投資組合的收益來補(bǔ)這塊缺口，這個(gè)缺口就是cf needs。
C問題問的是liquidity needs，而所謂liquidity needs是指投資組合中需要有多少現(xiàn)金頭寸。這部分現(xiàn)金頭寸通常是用來cover費(fèi)用和支付的，另外cash reserve是一個(gè)特例，雖然現(xiàn)金儲(chǔ)備是以備將來不時(shí)之需的，現(xiàn)在不用花掉，但是他還要以現(xiàn)金形式存在。所以他也算在liquidity needs中。
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