金同學
2020-09-01 19:29兩個問題： 1、rho=-1時，為什么是1st違約概率高？而不是1st不違約，而Nth違約？ 2、rho上升時，多個違約的情況會出現(xiàn)。是1st違約時后面的Nth也會同時進行嗎？還是說1st違約，就終止了，不存在后面的Nth了？老師沒講清楚
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1個回答
Cindy助教
2020-09-02 11:44
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同學你好，
1、rho=1時，就意味著1個資產(chǎn)違約，其他的也跟著一起違約，或者說，全部都不違約，
如果是違約的話，肯定是1st違約概率高，因為1st就表示的是第一個違約，第Nth違約指的是第N個違約，說明在它違約之前，前面N-1個已經(jīng)違約過了，所以1st違約概率肯定是最大的
2、rho上升時，多個違約的情況會出現(xiàn)。1st違約后，由于相關(guān)性上升，后面的Nth違約也會增加的，所以在這種情況下，Nth的保費會上升的
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追問
我問的是rho=-1，而不是rho=1
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追答
同學你好，rho=-1時，說明一個違約，另外一個一定不違約，此時1st to default發(fā)生賠付的可能性是最高的，1st to default表示的是第一個違約，所以1st to default的保費是最貴的
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