汪同學
2020-09-01 21:07不同老師解釋的方法不同哎，有說因為buiness risk只包括sale＋operating risk的，所以A說debt所以不對，有說公司經(jīng)營風險大所以要多借錢可能還不上的。。解析視頻里說是經(jīng)營杠桿高所以資金杠桿要低。。到底哪個是合理。。，主要上課的視頻里這張就是PPT里出現(xiàn)了下RISK分哪幾類都沒細解說
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1個回答
Vicky助教
2020-09-02 10:33
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同學你好，
商業(yè)風險（business risk）是指與營業(yè)收益（operating earnings）相關的風險。商業(yè)風險一般包括銷售風險與經(jīng)營風險。
銷售風險（Sale Risk）是指公司銷售的不確定性。
經(jīng)營風險（Operating Risk）是指企業(yè)未使用債務時經(jīng)營存在的內在風險，是由固定經(jīng)營成本造成的經(jīng)營性收入的不確定性。固定經(jīng)營成本相對于可變經(jīng)營成本的比重越大，公司的經(jīng)營性風險就越高。
DOL和DFL沒有必然的聯(lián)系，不能說DOL越高，DFL就越低，這道題目的邏輯是這樣的，如果一個公司的商業(yè)風險已經(jīng)很高了，如果他的debt ratio還很高，財務風險也高，那么這個公司就沒有人回來投資了。一個總司的DTL總杠桿一般是相差不太大的，所以如果一個公司的商業(yè)風險高，那么財務風險肯定會相對低一些。但其實cfa里面不強調這個邏輯，CPA中倒是強調這個邏輯。
如果這道題目你理解成商業(yè)風險和debt無關，選A也是可以的。
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