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Charles助教
2020-09-02 19:10
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1+r是貨幣時間價值的折現(xiàn)系數(shù)，r指的是收益率。
先解釋一下收益率。收益率是金融學(xué)的一個理論性概念，是資金在市場上能夠獲得的總體投資回報率。舉個例子，你可以去銀行存一年期定期存款，而該利率是5%，那么收益率就是5%。那么假設(shè)你現(xiàn)在有100元錢，一年后值多少錢呢？答案是105，因為你可以通過存銀行獲取利息。如果你不存，金融上看你就是虧了，收益率還是5%。（當(dāng)然現(xiàn)實當(dāng)中收益率的計算要把所有的投資途徑都算進(jìn)來，并不等于存款利率）
那么反過來說，如果你一年后能夠得到105元錢，那么等于你今天的多少錢呢？答案是100。怎么算出來的？未來價值/（1+到期收益率）=105/（1+5%）=100。
進(jìn)一步說，如果兩年后可以獲得CF2元錢，等于今天的多少錢呢？CF2/（1+r）^2。
那么把每一年能獲得的收益都折算到現(xiàn)在的價值，再加起來，就是股票現(xiàn)在的內(nèi)在價值。
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