安同學(xué)
2020-09-02 17:01請問下老師condor是怎么構(gòu)建的？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2020-09-02 17:59
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同學(xué)你好
Condor是由四個頭寸組成。構(gòu)成的前提條件：duration neutral（dollar duration相等），即構(gòu)成condor的4個頭寸的dollar duration都是相等的。
比如說，通過以下的方法構(gòu)建condor
Long the 2-year note and short the 5-year note;
Short the 10-year note and long the 30-year bond.
所以這個例子的Condor，相當(dāng)于long barbell，short bullet
由于四個頭寸的dollar duration都是相等的。因此意味著2-year note本金最多，5-year note本金次之，10-year note本金更少，30-year bond本金最少
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追問
那long bullet short barbell也算是condor嗎？
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追答
同學(xué)你好
嚴格意義來說不能算。一般來說bullet是一大筆頭寸集中期。而condor是四個頭寸，也就是說bullet 需要有兩個頭寸。
所以說，condor，要有四個頭寸，而且各個頭寸的money duration都相等才算。即需要滿足condor策略的達成條件。
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