顏同學(xué)
2020-09-04 12:58老師，您好，這里的written naked option 的保證金計算沒太看明白，請老師講解一下吧，謝謝
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2020-09-04 18:50
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同學(xué)你好，
這是規(guī)定
對于賣出naked call，要交的保證金是以下二者中的較大值：
1：賣出期權(quán)所得金額的100%，加上20%的標(biāo)的股票價值，減去(如果存在)期權(quán)的虛值。
2： 賣出期權(quán)所得金額的100%，加上10%的標(biāo)的股票價值。
賣出裸露put期權(quán)時，初始保證金為以下兩個數(shù)量的最大值：
1：賣出期權(quán)所得金額的100%，加上20%的標(biāo)的股票價值，減去（如果存在)期權(quán)的虛值。
2：賣出期權(quán)所得金額的100%，加上10%的執(zhí)行價格。
投資者賣出了4份裸露call期權(quán)，期權(quán)價格為5美元，期權(quán)執(zhí)行價格為40美元，股票當(dāng)前價格為38美元，因為期權(quán)的虛值數(shù)量為2美元，
計算保證金的
第1種形式為400×(5+0.2×38-2）=4240(美元)
第2種形式為400×(5+0.1×38）=3520(美元)
因此，最初保證金要求為4240美元。
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追問
老師，舉例里面，為什么賣出4份期權(quán)，計算保證金時是用400乘以呢？
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追答
同學(xué)你好，在沒有明確提及的情況下默認(rèn)的是1份裸期權(quán)中有100個股票
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