nikkie
2018-03-10 23:43老師 可以講一下這道題嗎？而且不太懂delta-hedging的意義
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
金程教育吳老師助教
2018-03-12 15:50
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delta hedge 線性對沖 。舉個例子 一個期權(quán) delta =0.5 代表標(biāo)的資產(chǎn)價格變動一個單位，期權(quán)價格變動0.5個單位。delta hedge 比如說 我持有一份2份期權(quán)，做空一份股票，股票價格下降一個單位，股票方面賺一個單位，期權(quán)方面虧一個單位，因為delta=0.5,2*0.5=1，所以組合價值不變。這個過程叫delta hedge。
題目：一個交易員買了一個ATM的call進(jìn)行delta對沖，問哪種情況對沖成本最小？
答：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格發(fā)生較大偏移時，要使總頭寸金額保持不變，就要重新對沖，此時對沖成本會加大，相對來講，標(biāo)的資產(chǎn)價格在初始價值旁波動，波動小的話，對沖成本低。此題不要太在意ATM。delta在ATM時，的確不穩(wěn)定，但當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格發(fā)生較大偏移的時候，就要重新對沖，成本加大，減少收益。
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