徐同學(xué)
2020-09-05 08:43老師，能幫忙解釋一下這道題嗎？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-09-07 14:16
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同學(xué)你好，
1.3680是美元的現(xiàn)貨價(jià)（一單位美元，或者叫一個(gè)商品。價(jià)格是1.3680CHF）
這個(gè)商品的理論 期貨價(jià)是1.3656CHF,而實(shí)際的期貨價(jià)是1.3605CHF（1.3605=1/0.735）
說(shuō)明這個(gè)商品的期貨價(jià)偏低：所以買(mǎi)入這個(gè)商品的期貨。賣出這個(gè)商品的現(xiàn)貨（即買(mǎi)入U(xiǎn)SD期貨，賣出USD現(xiàn)貨）
由于匯率聯(lián)系的是兩種貨幣。兩個(gè)貨幣之間的關(guān)系是倒數(shù)關(guān)系。所以買(mǎi)賣方向是相反的。（賣出USD現(xiàn)貨與買(mǎi)入CHF現(xiàn)貨是等價(jià)的）。
borrow USD的目的是將USD轉(zhuǎn)換成CHF來(lái)投資，到期歸還
因?yàn)閍rbitrage 中，嚴(yán)格的定義是要空手套白狼，即不占用自己的任何資金。
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追問(wèn)
老師，這個(gè)理論價(jià)格是怎么算出來(lái)的呀？
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追答
期貨理論價(jià)F=S[e^(rt)/e^(qt)]=1.368[e^(0.35%*0.25)/e^(1.05%*0.25)]=1.3656
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